Akcie zlata a zlato sú stále mnohými považované za cennú ochranu kapitálu v čase krízy.

Po raste o 18 % v roku 2019 av nasledujúcom roku dokonca o 27 % došlo v roku 2021 pri cene zlata k strate približne 5 %. Pokles hodnoty drahého kovu pokračoval aj v roku 2022 napriek vysokej inflácii. Cena trójskej unce (31,1 gramu) sa v marci po vypuknutí vojny na Ukrajine dotkla historického maxima z roku 2020 na úrovni okolo 2070 USD. Následne však došlo k poklesu ceny.

Ten bol odôvodnený predovšetkým výrazným zvýšením úrokových sadzieb americkým Federálnym rezervným systémom v boji proti vysokej inflácii. Korekcia ceny zlata by však mohla znamenať novú príležitosť pre investorov do zlatých akcií.

V článku sa dozviete, ako vyberať akcie ťažiarov zlata. Predstavíme si 10 významných akcií zlata a 3 spoločnosti si následne rozoberieme podrobnejšie.

Čo je to zlato?

Zlato je snáď najdôležitejším drahým kovom na svete. Ide o veľmi vzácny prvok, ktorý po stáročia slúžil ako platobný prostriedok a symbol prestíže. Až do polovice 20. storočia nášho letopočtu bolo široko využívané na výrobu mincí.

Ide o vzácny kov, ktorý nemožno synteticky vyrobiť. V skutočnosti je všetko zlato na Zemi prítomné už od vzniku samotnej planéty.

Ako investovať do zlata?
Do zlata je možné investovať buď fyzicky vo forme zlatých prútov a mincí alebo prostredníctvom zlatých certifikátov, akcií, futures, opcií a ETF.

Čo sú akcie zlatých ťažiarov?

Akcie ťažiarov zlata sú akcie spoločností, ktoré sa aktívne podieľajú na lokalizácii zlatých ložísk v krajine. Ťažba zlata je veľmi nákladná.

Spoločnosti musia bežne platiť zamestnancov, stroje, zariadenia, povolenia, administratívu a mnoho ďalších položiek. Rozhodujúcim faktorom je cena zlata.

Príjmy firiem ťažiacich zlato pochádza z produkcie tohto kovu samotného. Na cenu zlata však nemajú vplyv. Jediným spôsobom, akým môže spoločnosť zvýšiť svoje zisky, je zvýšenie objemu ťažby zlata. Prípadne zníženie nákladov na jeho ťažbu.

Za účelom úspory nákladov sú malé ťažobné spoločnosti neustále skupované väčšími hráčmi. Tento trend viedol k vzniku niekoľkých obrovských hráčov na trhu, ktorí často pracujú oveľa lacnejšie a efektívnejšie ako menší konkurenti.

Akcie ťažiarov zlata sú na cene tohto drahého kovu do určitej miery závislé. Pokiaľ cena rastie, rastie aj hodnota akcií. Pokiaľ cena klesá, nedarí sa obvykle ani akciám.

Pre mnoho obchodníkov je investícia do zlata samotného menej lákavá ako napríklad práve investícia do akcií ťažobných spoločností. Lesklý kov negeneruje žiadnu dividendu. Tiež je veľmi ťažké určiť vnútornú hodnotu tohto vzácneho kovu.

Popri výrobných nákladoch je cena silne závislá na ponuke a dopyte. Pri investícii do zlata tak hrajú svoju úlohu aj makroekonomické udalosti a hospodárske cykly.

Zlatu sa často darí v obdobiach hospodárskych kríz av dobách, kedy vo finančnom svete panuje neistota alebo panika.

Dôležité faktory pri výbere akcií ťažiarov zlata

Dlhy:

Pri akciách ťažiarov zlata je dôležité zistiť, aký má daná spoločnosť aktuálne dlh. Pomer dlhu k vlastnému kapitálu je pre spoločnosti pôsobiace na komoditnom trhu dôležitý faktor, ktorý vypovedá o solventnosti danej spoločnosti.

Cena zlata môže prudko kolísať a spoločnosť musí byť dostatočne solventná, aby mohla plniť všetky (platobné) záväzky aj v menej priaznivom období.

Rezervy:

Spoločnosť ťažiaca zlato musí mať aj veľké finančné rezervy. Okrem dostatku kapitálu je dobré zohľadniť aj kvalitu a množstvo zlatých baní, ktoré má spoločnosť k dispozícii.

Hotovostné náklady a AISC (All-in-Sustaining-Costs = náklady na trvalé udržanie):

Peňažné náklady a pomer AISC sú dôležité fundamentálne ukazovatele o danej akcii ťažiara zlata. Ide o ukazovateľ, ktorý vypovedá mnoho o kontinuite spoločnosti pri určitej cene zlata.

Hotovostná cena označuje, aká vysoká cena zlata je nevyhnutná na pokrytie nákladov na produkciu daného ťažiara. Ide napríklad o mzdy, licenčné poplatky, energiu, spotrebu, náklady na dopravu atď.

Pri pohľade na priemer spoločností pôsobiacich v odvetví zlata sa dostávame k cene zlata približne $600 za uncu.

AISC je ukazovateľ v odvetví ťažby zlata, ktorý sa používa od roku 2013 a poskytuje transparentnejšiu a jasnejšiu predstavu o nákladoch, ktoré sú potrebné uhradiť, aby mohla daná spoločnosť prevádzkovať svoje aktivity.

Najlepšie akcie v sektore ťažiarov zlata: Aktuálny vývoj ceny

V nasledujúcej tabuľke nájdete zoznam desiatich zlatých akcií. Tri z týchto akcií s mimoriadnym potenciálom sú stručne predstavené nižšie.

Meno spoločnosti Symbol Mena Tržná kapitalizácia Zatváracia cena predchádzajúceho dňa 1D 1W 6M 1Y
Barrick Gold Corp. Barrick Gold Corp. GOLD GOLD USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
AngloGold Ashanti Ltd. (ADRS) AngloGold Ashanti Ltd. (ADRS) AU AU USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Newmont Mining Corp. Newmont Mining Corp. NEM NEM USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Royal Gold Inc Royal Gold Inc RGLD RGLD USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Agnico Eagle Mines Ltd. Agnico Eagle Mines Ltd. AEM AEM USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Wheaton Precious Metals Corp. Wheaton Precious Metals Corp. WPM WPM USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
SSR Mining Inc SSR Mining Inc SSRM SSRM USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Franco Nevada Corp Franco Nevada Corp FNV FNV USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Gold Fields Limited Gold Fields Limited GFI GFI USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Kinross Gold Corporation Kinross Gold Corporation KGC KGC USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Akcie Royal Gold (RGLD): Dômyselný obchodný model

Americká spoločnosť Royal Gold sa zaoberá drahými kovmi. Namiesto toho, aby sama vykonávala nákladný prieskum, podporuje prevádzkovateľov nadol pri financovaní ich projektov ako tzv. “streaming & royalty company”. Spoločnosť Royal Gold sa na oplátku priamo podieľa na úspechu prevádzkovateľov nadol. Firma sa buď podieľa na výnosoch pevným pomerom (tzv. licenčné poplatky), alebo môže vyťažený drahý kov neskôr odkúpiť za zvlášť výhodné ceny (tzv. streaming).

Spoločnosť Royal Gold generuje príjmy zo 41 zlatých dole. Nie je teda závislá na úspechu jedného alebo niekoľkých málo dole. Približne 73 % produkcie tvorí zlato, zvyšok striebro a meď. Ďalších 19 baní je vo fáze vývoja a 125 ďalších projektov je vo fáze prieskumu a hodnotenia. Ďalšou jasnou výhodou tohto obchodného modelu je, že nepotrebuje takmer žiadnych zamestnancov. V spoločnosti Royal Gold sa o majetok stará približne 30 vysoko kvalifikovaných zamestnancov v štyroch kanceláriách. Napríklad producent zlata Newmont Mining má takmer 40 000 zamestnancov.

Akcie zlata: Cenový graf akcie RGLD
Týždenný graf akcie RGLD od novembra 2017 do októbra 2022. Zdroj: Trader Workstation (18. 10. 2022)

Spoločnosť Royal Gold zvyšovala dividendu v priemere o 15 % už 21 rokov v rade, a to napriek niekedy prudkým výkyvom cien na komoditnom trhu.

Za posledných 14 rokov bol priemerný nárast obratu úctyhodných 15 %. V poslednom finančnom roku 2021 bol dosiahnutý zisk na akciu vo výške 4,61 USD (medziročne +52 %) pri raste tržieb o +23,5 % zo 499 miliónov USD na 616 miliónov USD. Analytici očakávajú v bežnom finančnom roku 2022 zisk na akciu vo výške približne 3,61 USD pri príjmoch 619 miliónov USD (+5 %).

Chcete získať zadarmo tipy na zaujímavé akcie a ETF?

Odoberajte pravidelný týždenný akciový newsletter Breakout Trader. Každý týždeň tip na obchodovanie štyroch svetových akcií a vybraného ETF.

  • Toto pole je pre validačné účely a mal by zostať nezmenený.

Akcie Franco Nevada (FNV): Pätnásť zvýšení dividend v rade

Kanadská komoditná skupina Franco Nevada vznikla v roku 2007 oddelením od spoločnosti Newmont Mining. Má podobný obchodný model ako Royal Gold. Táto torontská spoločnosť financuje predovšetkým prevádzkovateľov zlatých baní. Ďalej tiež strieborné, ropné a plynové projekty, čo je výhodné najmä v dobe rastúcich cien energií. Spoločnosť Franco Nevada má teraz podiely v 57 ťažobných baniach na drahé kovy v Severnej, Strednej a Južnej Amerike, ktoré generujú približne 69 % tržieb. Ďalej potom v 55 producentoch ropy s podielom na tržbách približne 31 %. Okrem toho má spoločnosť Franco Nevada podiely v 42 ťažobných projektoch v pokročilej fáze av ďalších 250 komoditných projektov vo fáze prieskumu, ktoré sľubujú vysoký potenciál príjmov do budúcnosti.

Akcie zlata: Cenový graf akcie FNV
Týždenný graf akcie FNV od novembra 2017 do októbra 2022. Zdroj: Trader Workstation (18. 10. 2022)

Vďaka škálovateľnému obchodnému modelu môže skupina investovať zo svojho cash flow do stále nových sľubných ťažobných projektov v počiatočnej fáze a podieľať sa na následnej ťažbe. Samozrejme sa môže stať, že sa nejaký projekt ukáže ako zlá investícia, ale s tým sa počíta. Podnik si vedie tak dobre, že od IPO v roku 2007 bola dividenda zvyšovaná už pätnásť rokov po sebe. Od roku 2018 do roku 2021 spoločnosť zvýšila tržby z 0,65 miliardy dolárov na 1,3 miliardy dolárov, pričom zisk na akciu vzrástol z 0,75 na 3,52 USD. Na rok 2022 analytici očakávajú zisk 3,78 USD na akciu (+7,4 %) pri tržbách 1,36 miliardy USD (+4 %). V roku 2023 sa očakáva minimálne slabší zisk vo výške 3,67 USD na akciu pri stabilných tržbách.

Akcie Agnico Eagle Mines (AEM): 12 ťažobných zlatých baní

Spoločnosť Agnico Eagle Mines má tiež sídlo v kanadskom Toronte. Po akvizícii spoločnosti Kirkland Lake Gold, ktorá bola dokončená v roku 2022, má tento producent zlata dvanásť nízkonákladových ťažobných baní po celom svete. Očakáva sa tak zvýšenie objemu produkcie z 2,03 milióna uncí v roku 2021 na približne 3,3 milióna uncí v roku 2022. Vzhľadom na nízke výrobné náklady (na rozdiel od mnohých konkurentov) si spoločnosť Agnico Eagle môže dovoliť nepredávať zlato vopred, tj. dopredu. Rast ceny zlata sa tak plne premieta do zisku so zodpovedajúcim pákovým efektom.

V roku 2021 bol dosiahnutý výrazný nárast zisku o +67 % na 3,11 USD na akciu. Agnico Eagle vypláca dividendu v hotovosti nepretržite od roku 1983. Okrem 60 % nárastu príjmov na 7,9 miliardy USD v dôsledku prevzatia, očakávajú analytici pre rok 2022 stabilný zisk vo výške 3,09 USD na akciu. V nadchádzajúcom roku 2023 by sa mal dosiahnuť zisk 2,88 USD na akciu pri stabilných tržbách. Spojením so spoločnosťou Kirkland Lake Gold vznikla jedna z najväčších svetových zlatých spoločností, ktorá ťaží s relatívne nízkymi nákladmi.

Akcie zlata: Cenový graf akcie AEM
Týždenný graf akcie AEM od novembra 2017 do októbra 2022. Zdroj: Trader Workstation (18. 10. 2022)

Graf ceny zlata: Nové historické maximá potvrdzujú rastový trend

Pozrime sa na dlhodobejší graf zlata. Po finančnej kríze v roku 2008 sa cena unca rýdzeho zlata vyšplhala z hodnoty niečo málo cez 700 USD na historické maximum 1900 USD. Potom však došlo k poklesu.

Následne sa drahý kov od roku 2013 pohyboval v bočnom pásme medzi 1 050 a 1 400 USD. V polovici roku 2019 sa cena zlata vymanila z bočnej konsolidácie smerom nahor. Tým bol v grafe drahého kovu nastolený nový vzostupný trend. V súčasnosti sa smer otočil a cena opäť klesá, aj napriek tomu, že zažívame neistotu na finančných trhoch z dôvodu rastu úrokových sadzieb a inflácie.

Zlaté akcie: graf zlata
Graf spotovej ceny zlata (XAUUSD) od augusta 2010 do septembra 2020. Zdroj: Trader Workstation

Vplyv reálnej úrokovej sadzby na vývoj ceny zlata

Vyhliadky zlata sú obzvlášť dobré, ak bude reálna úroková sadzba záporná alebo sa zníži. Je tomu tak preto, že keď sa miera inflácie pohybuje nad úrovňou úrokovej sadzby, strácajú termínované vklady hodnotu meranú kúpnou silou.

Zlato ako hmatateľné aktívum a jediná neúročená trieda aktív sa dostáva stále viac do popredia záujmu investorov. Naopak trh so zlatom zažíva predajný tlak najmä pri raste reálnych úrokových sadzieb v USD. Majiteľom zlata tak vznikajú oportunitné náklady v podobe ušlých úrokových príjmov. Keď úrokové sadzby rastú rýchlejšie ako miera inflácie, zlato stráca z pohľadu investora na atraktivite. Práve to bol v poslednej dobe prípad, keď sa cena dostala pod tlak aj napriek pokračujúcim záporným reálnym úrokovým sadzbám av polovici septembra 2022 dosiahla dvojročné minimum. Investori, ktorí sa spoliehali na zlato ako na poistku proti inflácii, tak boli sklamaní.

Obchodujte akcie zlata prostredníctvom LYNX

Obchodujte za priaznivé poplatky s najrôznejšími finančnými inštrumentmi ako sú akcie, ETF, futures, opcie, CFD a forex. Ďalej pre vás pravidelne pripravujeme naše týždenné investičné newslettre a vysielame vzdelávacie webináre. Prostredníctvom LYNX získate prístup k profesionálnym obchodným platformám.

Chcete previesť zahraničné ceny akcií alebo ceny ETF na eurá? Potom použite prevodník mien. Navyše pre vás pravidelne zverejňujeme aktuálne obchodné príležitosti na trhu a novinky zo sveta investícií v rámci Investičného portálu. V prípade akýchkoľvek otázok môžete bezplatne využiť našu klientsku podporu.

Prečítajte si tiež:

PROBST, W. Die Besten Gold Aktien 2022. LYNX [online]. Vydané 20. 9. 2022 [cit. 12. 10. 2022]. Článok nájdete tu.

--- ---

--- (---%)
Mkt Cap
Vol
Denné maximum
Denné minimum
---
---
---
---

Displaying the --- chart

Displaying today's chart